随着美国新任总统正式就职日益临近ღ◈,特朗普所释放的政策信号给市场带来了较大的不确定性ღ◈,导致短期“特朗普交易”再度升温ღ◈。与此同时ღ◈,美国经济展现出较强的韧性ღ◈,劳动力市场热度居高不下手机宝典ღ◈,加之美联储官员的偏“鹰派”指引ღ◈,使得市场对降息的预期有所降温ღ◈。
美国2024年12月的非农就业人口数据远超出预期凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈,美国就业市场和需求依然保持着较强的韧性ღ◈,进一步推动了降息预期的下修ღ◈,使美元和美债利率的上涨ღ◈。
从具体来看ღ◈,2024年12月新增非农就业岗位达到了25.6万个ღ◈,这一数字不仅远高于市场预期的15.5万个ღ◈,也明显高于下修后的前值21.2万个ღ◈。同时ღ◈,失业率从2024年11月的4.2%下降至4.1%ღ◈,这一降幅同样出乎市场的预料ღ◈。在薪资方面ღ◈,2024年12月平均时薪环比增长0.3%ღ◈,与先前预期相符ღ◈;同比增幅为3.9%凯发k8旗舰厅agღ◈。ღ◈,虽然略低于预期ღ◈,但仍表明美国的工资通胀压力在持续缓解ღ◈。
由于非农就业人数大幅超预期手机宝典ღ◈,且失业率低于预期ღ◈,市场进一步下调了对美联储降息的预期ღ◈。因此ღ◈,美联储在2025年1月降息的希望已经破灭ღ◈。未来ღ◈,市场的关注点将聚焦于控制通胀的进展上凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈。如果通胀能够进一步下降ღ◈,或者劳动力市场形势出现逆转工業鋁ღ◈,ღ◈,那么美联储在3月份的会议上才有可能考虑降息凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈。然而ღ◈,如果通胀预期上升凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈,降息的时点可能会后移ღ◈,甚至不排除美联储再次加息的可能性ღ◈。
从短期来看凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈,经济基本面和货币政策层面对黄金价格的影响偏空ღ◈。从中长期来看ღ◈,随着特朗普各项政策的逐步落地ღ◈,通胀持续回升的可能性较高ღ◈,将为黄金价格提供较强的支撑ღ◈。
2025年ღ◈,预计美国经济将从“软着陆”逐渐转向温和复苏的轨道ღ◈。这一预测基于多个经济指标的积极表现凯发天生赢家一触即发ღ◈,ღ◈,其中ღ◈,2024年12月的ISM制造业PMI指标尤为引人注目ღ◈。该指标的多数分项指标已经连续两个月呈现出改善态势ღ◈,表明美国制造业正处于企稳的过程中ღ◈。
值得注意的是ღ◈,尽管美国制造业整体趋势向好ღ◈,但支付价格指数的持续扩张却揭示了另一番景象ღ◈。指标的上涨反映了原材料价格上涨带来的巨大压力ღ◈,正在不断挤压企业的利润空间凯发ღ◈,ღ◈。因此ღ◈,尽管经济整体有所复苏ღ◈,但美国高通胀的压力依然不容忽视天生赢家 一触即发ღ◈,ღ◈。
在此背景下ღ◈,美联储可能会面临更加复杂的决策环境手机宝典ღ◈。服务业成本压力的上升可能会促使美联储采取更为紧缩的货币政策ღ◈,以应对潜在的通胀风险手机宝典ღ◈。
近期ღ◈,美元与黄金呈现出同步上涨的态势ღ◈。1月10日ღ◈,受美国强劲的非农就业报告影响ღ◈,美元指数一度上涨至109.96的高位ღ◈,创下了自2022年11月以来的新高ღ◈。美元的走强主要得益于特朗普政策预期ღ◈、降息预期的修正以及美国经济基本面的强劲表现ღ◈。
一方面ღ◈,在特朗普上任美国总统前夕ღ◈,市场普遍预计ღ◈,特朗普推出的减税政策和放松监管措施将有效刺激美国经济的增长凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈。这种预期加剧了美国与其他国家在经济增速上的差异凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈,进而推动美元升值ღ◈。另一方面ღ◈,特朗普的一系列政策ღ◈,如限制移民ღ◈、提高关税以及减税等ღ◈,可能在供需两端共同作用下手机宝典ღ◈,进一步推高美国的通胀水平凯发在线ღ◈。ღ◈。若通胀持续攀升ღ◈,美联储降息的可能性将大幅降低ღ◈。事实上ღ◈,在美联储于2024年12月降息25个基点后ღ◈,10年期美债的收益率并未如预期般下降手机宝典ღ◈,反而有所上升ღ◈,表明美国国债市场在自主加息ღ◈,为美元的走强提供了有力支撑凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ◈。
综合来看ღ◈,尽管当前的经济基本面偏强对黄金价格构成了一定的压力凯发k8娱乐ღ◈,但特朗普政策的不确定性却为黄金价格提供了有力的支撑ღ◈。在短期内ღ◈,特朗普的政策预期已成为驱动黄金价格的主要因素ღ◈。因此凯发k8国际官网ღ◈,预计黄金价格将以缓慢上行的态势为主手机宝典ღ◈。(陈怡)